程获得机构客户的订单，把客户在不同价格下的认购金额汇总，如果在高限的订单出倍数很多即可上调，反之亦然。

　　也就是说，投资银行给公司定价的流程包括两个方面，先根据折现现金流法和相对估价法提出初步价格范围；其次，给出初步定价区间之后，上市公司通过路演等市场推介活动进行市场询价，即看机构客户对股票的反响情况。后者决定最终的行价。

　　但是，由于后市上涨的原因有可能是散户和订单没有满足机构，甚至是对冲基金的追买，投行要做到精确到上涨3o%之内很难，尤其是对于互联网公司。

　　正是因为整个上市过程存在着太多的环节和不确定因素，所以才能体现承销商的专业性和价值所在。

　　风行的上市承销商最后确定为reditsuisse（瑞信），morganstan1ey（摩根斯丹利），citigroup（花旗）。

　　其中高盛为主承销商。

　　这五家承销商的分工各有不同：

　　高盛、瑞信与大摩负责招股说明书的内容，然后就是负责监管上市后的禁售期（一般为上市后的9o到18o天）。

　　Jp摩根主要负责估值与行的结构（即老股与新股的比例等等）。

　　同时，高盛还有一个工作，就是担任股价稳定机构。也就是最坏的情况下日不能跌破行价（绿鞋机制，即“额配售选择权”，该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落），好的情况下如何稳步推高股价。这是很有技术含量的活，高盛也是整个华尔街交易方面的最大行家，这个工作非高盛莫属。

　　当然，作为主承销商，并且承担了重要的工作，高盛获得的佣金将会是其他投行的2倍！

　　除了这五家承销商之外，还设立了一家协调行，Rothschi1d（罗斯柴尔德），这家欧洲老牌投行在全球金融圈根深蒂固，适当的分一些好处，对于风行股票在行时的全球认购自然大有裨益。

　　同时，作为独立股权咨询公司，罗斯柴尔德并不参与承销，但是以独立顾问身份为风行提供建议，担任风行和承销行的中间人，他们丰富的金融经验也可以帮助风行与承销商进行博弈……

　　双方的第一次博弈就出现在询价前的第一次初始定价时。

　　一般而言，投行在给上市公司定价时最基本的一个问题：是为了给资产估值还是定价？如果是为了协助完成交易，保证Ipo顺利进行，那么所有该做的就是确保不出现重大落差和失败。为了得到一家公司Ipo的确切价格，大致有5个重要步骤：

　　一、使用定价指标和同类公司来估计投资者大致会为股票支付多少价格：这些定价指标形式多样，包括利润、包括帐面价值、营业收入以及其他公

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